Mean-reversion of malaysian companies’ growth of earnings

Title Alternative:Rewersja do średniej w przypadku dynamiki zysków malezyjskich spółek
Simple item page
dc.contributor.authorWelc, Jacek
dc.contributor.authorSamsulbahri, Mohd Nasir
dc.date.accessioned2017-10-13
dc.date.available2017-10-13
dc.date.issued2013
dc.description.abstractVykazované účetní proměnné se v dlouhodobém horizontu vracejí směrem k průměru. Tato skutečnost se projevuje zejména u proměnných růstu jako např. tempa růstu tržeb nebo růstu ukazatele zisku na akcii (EPS). Jestliže účetní jednotka v daném období vykázala nadprůměrné/podprůměrné tempo růstu zisku, lze v dalších obdobích očekávat významně pomalejší/rychlejší tempo růstu. Tento článek zkoumá fenomén návratu k průměru u ukazatele růstu zisku na akcii u společností obchodovaných na burze cenných papírů v Kuala Lumpur za období 2001-2011. Výzkum potvrzuje, že ukazatel růstu EPS Se významně navrací k průměru. Extrémně rychlému růstu ukazatele EPS předchází podprůměrný růst a podprůměrný růst současně následuje i v dalších obdobích. Obdobně prudký propad ukazatele je doprovázen předchozím i následným nadprůměrným růstem.cs
dc.description.abstractWyniki finansowe firm wykazują tendencję do długoterminowej rewersji do średniej. Zjawisko to jest szczególnie wyraźne w przypadku wskaźników dynamiki, takich jak dynamika przychodów czy dynamika zysku na akcję (EPS). Rewersja dynamiki zysków oznacza, iż spółki, które w danym okresie raportują ponadprzeciętnie wysokie / niskie tempo wzrostu, w kolejnych okresach wykazują zwykle znacznie wolniejszą / szybszą dynamikę. W niniejszym artykule zbadano zjawisko rewersji do średniej w przypadku dynamiki zysków spółek notowanych na giełdzie w Kuala Lumpur w latach 2001-2011. Badanie potwierdziło silną tendencję dynamiki zysków do rewersji do średniej. „Super-szybkiej” dynamice zysku na akcję w danym okresie towarzyszy zwykle ponadprzeciętnie niskie tempo wzrostu w okresach wcześniejszych i późniejszych, natomiast głębokie spadki zysków na akcję poprzedzają zwykle oraz są poprzedzone ponadprzeciętnie wysokim tempem wzrostu.pl
dc.description.abstractCorporate accounting-based variables tend to mean-revert in the long run. This is particularly visible in the case of growth variables, such as sales growth or earnings-per-share (EPS) growth. Mean-reversion of earnings growth means that companies which in a given period report above-average / below-average growth tend to show significantly slower / faster pace of this growth in the following periods. In this paper we explore the phenomenon of reversion toward the mean of earnings-per-share growth of companies listed on the Kuala Lumpur Stock Exchange in the period of 2001-2011. The research confirmed the strong tendency of EPS growth to revert toward the mean. The “super-fast” EPS growth tends to be both preceded and followed by below-average growth and the deep declines of earnings tend to be preceded and followed by above-average EPS growth.en
dc.description.abstractDie finanziellen Jahresergebnisse der Unternehmen haben eine Tendenz zur langfristigen Konvergenz zum Durchschnittsniveau. Diese Erscheinung ist besonders für die Kennziffern der Dynamik wie Einkommensdynamik oder Gewinndynamik pro Aktie (EPS) charakteristisch. Die Konvergenz der Gewinndynamik bedeutet, dass die Gesellschaften, die in einer bestimmten Periode eine überdurchschnittlich hohe/niedrige Wachstumsrate zeigen, in den folgenden Perioden bedeutend langsamere/ schnellere Dynamik erzielen. Im Rahmen dieses Artikels wurde die Konvergenz zum Durchschnittniveau im Falle von Gewinndynamik der auf der Börse Kuala Lumpur in den Jahren 2001-2011 notierten Unternehmen, untersucht. Die starke Tendenz der Gewinndynamik zum Durchschnittkonvergenz wurde im Rahmen dieser Studie bestätigt. Die „super-schnelle“ Gewinndynamik pro Aktie ist gewöhnlich durch die überdurchschnittlich niedrige Wachstumsrate in den früheren oder späteren Perioden begleitet. Die bedeutenden Gewinnverluste pro Aktie sind dagegen durch die überdurchschnittlich hohe Wachstumsrate vorangegangen, oder sie die hohe Wachstumsrate vorangehen.de
dc.formattextcs
dc.format.extent9 stran
dc.identifier.eissn1803-9790
dc.identifier.issn1803-9782
dc.identifier.otherACC_2013_2_18
dc.identifier.urihttps://dspace.tul.cz/handle/15240/21042
dc.language.isoen
dc.licenseCC BY-NC 4.0
dc.publisherTechnická univerzita v Liberci, Česká republikacs
dc.relation.isbasedonBAJAJ, M.; DENNIS, D.; SARIN, A.: Mean Reversion in Earnings and the Use of E/P Multiples in Corporate Valuation. Journal of Applied Finance, Vol. 14, 2004.
dc.relation.isbasedonCHAN, L. K. C.; KARCESKI, J.; LAKONISHOK, J.: The Level and Persistence of Growth Rates. NBER Working Paper No. 8282, Cambridge 2001.
dc.relation.isbasedonFAMA, E. F.; FRENCH, K. R.: Forecasting Profitability and Earnings. Center for Research in Security Prices Working Papers, Chicago 1999.
dc.relation.isbasedonHWANG, M.; KEIL, M.; SMITH, G.: Shrunken Earnings Predictions are Better Predictions. Applied Financial Economics, Vol. 14, 2004.
dc.relation.isbasedonLOOMIS, C. J.: The 15% Delusion. Fortune, February 5, 2001.
dc.relation.isbasedonMONTIER, J.: Value Investing. Tools and Techniques for Intelligent Investment. John Wiley & Sons, Chichester 2009.
dc.relation.isbasedonMURSTEIN, B. I.: Regression to the Mean: One of the Most Neglected but Important Concepts in the Stock Market. The Journal of Behavioral Finance, Vol. 4, 2003.
dc.relation.isbasedonPALEPU, K. G.; HEALY, P. M.; BERNARD, V. L.: Business Analysis & Valuation Using Financial Statements. Thomson South-Western, Mason 2004.
dc.relation.isbasedonPOMPIAN, M. M.: Behavioral Finance and Wealth Management. How to Build Optimal Portfolios That Account for Investor Biases. John Wiley & Sons, Hoboken 2006.
dc.relation.isbasedonWELC, J.: Is Sales Growth of Companies Listed on the Warsaw Stock Exchange Mean-Reverting? International Business & Economics Research Journal, Vol. 10, 2011.
dc.relation.isbasedonWELC, J.: Mean-Reversion of Net Profitability among Polish Public Companies. Accounting & Taxation, Vol. 3, 2012.
dc.relation.isbasedonZWEIG, J.: A Matter of Expectations. Money, January 2001.
dc.relation.ispartofACC Journalen
dc.relation.isrefereedtrue
dc.titleMean-reversion of malaysian companies’ growth of earningsen
dc.title.alternativeRewersja do średniej w przypadku dynamiki zysków malezyjskich spółekpl
dc.title.alternativeRůst zisků a jeho zpětný návrat k průměru na příkladu malajských společnostícs
dc.title.alternativeKonvergenz zum Durchschnittsniveau im Falle von Gewinndynamik der maltesischen Unternehmende
dc.typeArticleen
local.accessopen
local.citation.epage200
local.citation.spage192
local.fulltextyesen
local.relation.issue2
local.relation.volume19
Files
Original bundle
Now showing 1 - 1 of 1
Thumbnail Image
Name:
ACC_2013_2_18.pdf
Size:
370.78 KB
Format:
Adobe Portable Document Format
Description:
Článek
Download
Collections
2013/2 - Science of Economics