Mean-reversion of malaysian companies’ growth of earnings
Title Alternative:Rewersja do średniej w przypadku dynamiki zysków malezyjskich spółek
Loading...
Date
2013
Authors
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Technická univerzita v Liberci, Česká republika
Abstract
Vykazované účetní proměnné se v dlouhodobém horizontu vracejí směrem k průměru. Tato skutečnost se projevuje zejména u proměnných růstu jako např. tempa růstu tržeb nebo růstu ukazatele zisku na akcii (EPS). Jestliže účetní jednotka v daném období vykázala nadprůměrné/podprůměrné tempo růstu zisku, lze v dalších obdobích očekávat významně pomalejší/rychlejší tempo růstu. Tento článek zkoumá fenomén návratu k průměru u ukazatele růstu zisku na akcii u společností obchodovaných na burze cenných papírů v Kuala Lumpur za období 2001-2011. Výzkum potvrzuje, že ukazatel růstu EPS Se významně navrací k průměru. Extrémně rychlému růstu ukazatele EPS předchází podprůměrný růst a podprůměrný růst současně následuje i v dalších obdobích. Obdobně prudký propad ukazatele je doprovázen předchozím i následným nadprůměrným růstem.
Wyniki finansowe firm wykazują tendencję do długoterminowej rewersji do średniej. Zjawisko to jest szczególnie wyraźne w przypadku wskaźników dynamiki, takich jak dynamika przychodów czy dynamika zysku na akcję (EPS). Rewersja dynamiki zysków oznacza, iż spółki, które w danym okresie raportują ponadprzeciętnie wysokie / niskie tempo wzrostu, w kolejnych okresach wykazują zwykle znacznie wolniejszą / szybszą dynamikę. W niniejszym artykule zbadano zjawisko rewersji do średniej w przypadku dynamiki zysków spółek notowanych na giełdzie w Kuala Lumpur w latach 2001-2011. Badanie potwierdziło silną tendencję dynamiki zysków do rewersji do średniej. „Super-szybkiej” dynamice zysku na akcję w danym okresie towarzyszy zwykle ponadprzeciętnie niskie tempo wzrostu w okresach wcześniejszych i późniejszych, natomiast głębokie spadki zysków na akcję poprzedzają zwykle oraz są poprzedzone ponadprzeciętnie wysokim tempem wzrostu.
Corporate accounting-based variables tend to mean-revert in the long run. This is particularly visible in the case of growth variables, such as sales growth or earnings-per-share (EPS) growth. Mean-reversion of earnings growth means that companies which in a given period report above-average / below-average growth tend to show significantly slower / faster pace of this growth in the following periods. In this paper we explore the phenomenon of reversion toward the mean of earnings-per-share growth of companies listed on the Kuala Lumpur Stock Exchange in the period of 2001-2011. The research confirmed the strong tendency of EPS growth to revert toward the mean. The “super-fast” EPS growth tends to be both preceded and followed by below-average growth and the deep declines of earnings tend to be preceded and followed by above-average EPS growth.
Die finanziellen Jahresergebnisse der Unternehmen haben eine Tendenz zur langfristigen Konvergenz zum Durchschnittsniveau. Diese Erscheinung ist besonders für die Kennziffern der Dynamik wie Einkommensdynamik oder Gewinndynamik pro Aktie (EPS) charakteristisch. Die Konvergenz der Gewinndynamik bedeutet, dass die Gesellschaften, die in einer bestimmten Periode eine überdurchschnittlich hohe/niedrige Wachstumsrate zeigen, in den folgenden Perioden bedeutend langsamere/ schnellere Dynamik erzielen. Im Rahmen dieses Artikels wurde die Konvergenz zum Durchschnittniveau im Falle von Gewinndynamik der auf der Börse Kuala Lumpur in den Jahren 2001-2011 notierten Unternehmen, untersucht. Die starke Tendenz der Gewinndynamik zum Durchschnittkonvergenz wurde im Rahmen dieser Studie bestätigt. Die „super-schnelle“ Gewinndynamik pro Aktie ist gewöhnlich durch die überdurchschnittlich niedrige Wachstumsrate in den früheren oder späteren Perioden begleitet. Die bedeutenden Gewinnverluste pro Aktie sind dagegen durch die überdurchschnittlich hohe Wachstumsrate vorangegangen, oder sie die hohe Wachstumsrate vorangehen.
Wyniki finansowe firm wykazują tendencję do długoterminowej rewersji do średniej. Zjawisko to jest szczególnie wyraźne w przypadku wskaźników dynamiki, takich jak dynamika przychodów czy dynamika zysku na akcję (EPS). Rewersja dynamiki zysków oznacza, iż spółki, które w danym okresie raportują ponadprzeciętnie wysokie / niskie tempo wzrostu, w kolejnych okresach wykazują zwykle znacznie wolniejszą / szybszą dynamikę. W niniejszym artykule zbadano zjawisko rewersji do średniej w przypadku dynamiki zysków spółek notowanych na giełdzie w Kuala Lumpur w latach 2001-2011. Badanie potwierdziło silną tendencję dynamiki zysków do rewersji do średniej. „Super-szybkiej” dynamice zysku na akcję w danym okresie towarzyszy zwykle ponadprzeciętnie niskie tempo wzrostu w okresach wcześniejszych i późniejszych, natomiast głębokie spadki zysków na akcję poprzedzają zwykle oraz są poprzedzone ponadprzeciętnie wysokim tempem wzrostu.
Corporate accounting-based variables tend to mean-revert in the long run. This is particularly visible in the case of growth variables, such as sales growth or earnings-per-share (EPS) growth. Mean-reversion of earnings growth means that companies which in a given period report above-average / below-average growth tend to show significantly slower / faster pace of this growth in the following periods. In this paper we explore the phenomenon of reversion toward the mean of earnings-per-share growth of companies listed on the Kuala Lumpur Stock Exchange in the period of 2001-2011. The research confirmed the strong tendency of EPS growth to revert toward the mean. The “super-fast” EPS growth tends to be both preceded and followed by below-average growth and the deep declines of earnings tend to be preceded and followed by above-average EPS growth.
Die finanziellen Jahresergebnisse der Unternehmen haben eine Tendenz zur langfristigen Konvergenz zum Durchschnittsniveau. Diese Erscheinung ist besonders für die Kennziffern der Dynamik wie Einkommensdynamik oder Gewinndynamik pro Aktie (EPS) charakteristisch. Die Konvergenz der Gewinndynamik bedeutet, dass die Gesellschaften, die in einer bestimmten Periode eine überdurchschnittlich hohe/niedrige Wachstumsrate zeigen, in den folgenden Perioden bedeutend langsamere/ schnellere Dynamik erzielen. Im Rahmen dieses Artikels wurde die Konvergenz zum Durchschnittniveau im Falle von Gewinndynamik der auf der Börse Kuala Lumpur in den Jahren 2001-2011 notierten Unternehmen, untersucht. Die starke Tendenz der Gewinndynamik zum Durchschnittkonvergenz wurde im Rahmen dieser Studie bestätigt. Die „super-schnelle“ Gewinndynamik pro Aktie ist gewöhnlich durch die überdurchschnittlich niedrige Wachstumsrate in den früheren oder späteren Perioden begleitet. Die bedeutenden Gewinnverluste pro Aktie sind dagegen durch die überdurchschnittlich hohe Wachstumsrate vorangegangen, oder sie die hohe Wachstumsrate vorangehen.
Description
Subject(s)
Citation
Item identifier
ISSN
1803-9782